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疫情如何影响资本市场

发布日期:2020-02-05            信息来源:中华工商时报            【打印】       分享到: 


  受新冠肺炎疫情的影响,全球投资者难免陷入恐慌情绪。在这样的氛围中,2月3日我国股市仍承压开盘。截至收盘,沪指报2746.61点,跌7.72%;深成指报9779.67点,跌8.45%;创业板指报1795.77点,跌6.85%。

  承接前一交易日跌势,4日上证综指开盘跌破2700点,报2685.27点。这一点位也成为全天最低点。此后沪指震荡上行,午市摸高2786.16点后,以2783.29点报收,较前一交易日涨36.68点,涨幅为1.34%。

  多位专家向中华工商时报记者表示,总体来看,疫情的冲击主要是短期性的,而且一季度大多为全年经济的“淡季”,影响总体可控,中国经济长期向好的基本趋势没有改变,疫情防控期间被抑制的消费需求将会在疫情结束后进行释放,带动经济及股市的回调。

  承压开市短期影响难以避免

  毫无疑问,对A股乃至全球金融市场而言,新型冠状病毒感染的肺炎疫情是2020年开年最大的黑天鹅。从行业上看,受疫情影响较大的交通运输、证券板块跌停,半导体、新材料等板块跌幅明显,医药板块跌幅较小,与口罩、流感相关的多只概念股涨停。

  商务部研究院副研究员庞超然分析道,此次疫情突发性较强。从具体行业来看,疫情对于服务业冲击较大,影响了春节假期旅游和消费的黄金期,对于批发零售、交通运输、住宿餐饮、文化娱乐等行业造成较大冲击,会给其全年营收增长带来压力。同时,疫情对投资者预期和信心造成了较大冲击,疫情发展情况的不确定性导致投资者采取了避险策略。

  也正因如此,有专家建议延迟开市。“短期来看,疫情的负面影响难以预计。所以交易所不应急于开市,否则将充分反映市场悲观行情,叠加各种负面影响,对各行各业打击将会被放大。”中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才向记者表示。

  但中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林则认为,推迟开市是把“双刃剑”,继续延迟开市有利于消化恐慌情绪,也会带来更多问题,包括A股休市时间越长,积累的各种压力会越大、不确定因素增多,更重要的是,股市交易规则不宜随意更改,会影响国内外投资者的信心。

  经济向好长期影响十分有限

  虽然此次新冠疫情对资本市场的短期影响不难预见,但从长远来看,其影响究竟如何?

  徐洪才表示,助推中国经济发展的红利要素没有改变,包括创新驱动、城镇化、国企混资改革、民营经济发展、扩大开放以及人才的红利等,中国经济发展的潜力还很大。本次疫情对中国经济影响主要集中在一季度,疫情结束之后,经济会有反弹。

  同时,机构预期也偏向乐观。海通证券首席宏观分析师姜超认为,新型肺炎作为突发的公共卫生事件,其持续时间是有限的,因而对经济的影响也是短暂的。由于新型肺炎疫情的冲击,2020年一季度中国GDP增速或将降至6%以下,但在二季度以后,如果疫情得到有效控制,加上灾后重建的需求增加,GDP增速有望重新回升到6%左右。

  “市场中长期的趋势和结构主线逻辑都没有被冠状疫情所破坏。我们认为,下周市场补跌的本质其实是带来了战略布局“黄金坑”,尤其应该特别珍惜优质科技股调整带来的难得机会。”安信策略团队表示。

  政策发力对冲疫情负面影响

  经济活力的恢复需要政策的配合,可以说,专家对长期资本市场发展的积极预期来源于利好政策的不断加码。

  2月1日,央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局等五部门联合印发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,在保持流动性合理充裕、对疫情严重地区企业特别是小微企业给予差异化信贷支持、对受疫情影响严重企业到期贷款还款困难的可以展期或者续贷等方面提出了30条务实举措。

  2月2日,央行发布公告称,为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行,2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应,银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

  2月1日晚间及2月2日早间,深交所、上交所分别发布关于全力支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情相关监管业务安排的通知。

  ……

  同时证券基金经营机构也积极参与到保障服务工作中。据北京证券业协会不完全统计,截至2020年1月31日,北京证券基金行业累计捐助共计4202.78万元;另外组织捐赠了大批口罩、防护服等紧急物资运往湖北。

  专家也纷纷建议,继续加大政策力度,对冲疫情的负面影响。盘和林认为,强调政府的作用,并不等同于市场干预,从经济学理论而言,当市场失灵的时候,就需要政府发挥作用。短期而言,政府应实施更加灵活且积极的“逆周期”政策来对冲负面影响,比如货币政策保持进一步宽松态势。从中长期来看,流动性、经济运行节奏和改革进程才是决定资本市场健康发展的根本因素,政策仍应从这三方面发力,增强投资者信心。

  徐洪才建议,首先,财政政策要调动紧急资金对重点地区实施财政支持,对相关人员,医疗、医生、护士等一线工作人员给予政府补贴,对相关行业交通运输、旅游、文化餐饮等相关行业提出税收减免,包括个人所得税。其次,金融货币方面也应拿出相应应急政策。特别是金融机构、银行还有保险机构等要拿出应急性相关政策,对家庭,对企业有一些特殊政策出台。

  当然,疫情防控仍是当前最重要和最紧迫的工作,尽快遏制疫情蔓延,有助于稳妥有序地恢复生产经营,稳定内外部预期和信心,推动经济发展回归正常轨道,资本市场也将企稳回调。

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